川发龙蟒(川发龙蟒：2023年上半年净利润2.32亿元 同比下降70.58%)
中证智能财讯 川发龙蟒（002312）8月10日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入36.56亿元，同比下降31.82%；归母净利润2.32亿元，同比下降70.58%；扣非净利润1.92亿元，同比下降72.10%；经营活动产生的现金流量净额为-1.10亿元，上年同期为2.39亿元；报告期内，川发龙蟒基本每股收益为0.13元，加权平均净资产收益率为2.52%。
以8月9日收盘价计算，川发龙蟒目前市盈率（TTM）约为31.85倍，市净率（LF）约1.8倍，市销率（TTM）约1.95倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入16.6亿元，同比下降45.25%，环比下降16.78%；归母净利润8157.32万元，同比下降83.73%，环比下降45.69%；扣非净利润2813.76万元，同比下降93.13%，环比下降82.88%。
半年报显示，公司主要从事工业级磷酸一铵、肥料级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙、复合肥、石膏建材生产及销售业务。
分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，肥料系列产品收入17.74亿元，同比下降37.31%，占营业收入的48.51%；工业级磷酸一铵收入9.33亿元，同比下降4.09%，占营业收入的25.53%；饲料级磷酸氢钙收入4.48亿元，同比下降38.89%，占营业收入的12.26%。
2023年上半年，公司毛利率为15.90%，同比下降7.27个百分点；净利率为6.38%，较上年同期下降8.32个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为15.41%，同比下降8.59个百分点，环比下降0.90个百分点；净利率为4.99%，较上年同期下降11.55个百分点，较上一季度下降2.54个百分点。
分产品看，肥料系列产品、工业级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙2023年毛利率分别为13.36%、26.53%、15.26%。
数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为2.52%，较上年同期下降6.96个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为2.14%，较上年同期下降6.68个百分点。
2023上半年，公司经营活动现金流净额为-1.10亿元，同比减少3.48亿元；筹资活动现金流净额15.07亿元，同比减少6726.83万元；投资活动现金流净额-4.70亿元，上年同期为-4.25亿元。
进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-4.74亿元，上年同期为11.95亿元。
2023年上半年，公司营业收入现金比为94.59%，净现比为-47.25%。
营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.23次，上年同期为0.42次（2022年上半年行业平均值为0.44次，公司位居同行业25/59）；固定资产周转率为0.88次，上年同期为1.37次（2022年上半年行业平均值为1.52次，公司位居同行业33/59）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为14.77次、2.81次。
2023年上半年，公司期间费用为3.49亿元，较上年同期增加866.38万元；期间费用率为9.55%，较上年同期上升3.20个百分点。其中，销售费用同比下降1.36%，管理费用同比下降26.25%，研发费用同比增长34.07%，财务费用同比增长235.3%。
资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末增加39.17%，占公司总资产比重上升4.27个百分点；固定资产较上年末减少3.16%，占公司总资产比重下降2.20个百分点；存货余额较上年末减少16.92%，占公司总资产比重下降1.64个百分点；在建工程较上年末增加60.73%，占公司总资产比重上升1.40个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司长期借款较上年末增加112.06%，占公司总资产比重上升10.08个百分点；短期借款较上年末增加143.90%，占公司总资产比重上升5.44个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少62.06%，占公司总资产比重下降2.23个百分点；应付账款较上年末减少31.35%，占公司总资产比重下降2.35个百分点。
从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为9.94亿元，占净资产的11.09%，较上年末减少2.03亿元。其中，存货跌价准备为5388.7万元，计提比例为5.14%。
偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为44.34%，相比上年末增加3.64个百分点；有息资产负债率为30.84%，相比上年末增加13.29个百分点。
2023年上半年，公司流动比率为1.46，速动比率为1.18。
半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为河南银泰投资有限公司，取代了一季度末的广金美好科新三十一号私募证券投资基金。在具体持股比例上，李家权、四川发展证券投资基金管理有限公司-四川资本市场纾困发展证券投资基金合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司、李鹏、汇丰晋信低碳先锋股票型证券投资基金、骆光明、庞玉学、广金美好科新三十二号私募证券投资基金持股有所上升，彭伟持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，川发龙蟒10.20%股份处于质押状态。其中，第一大股东四川省先进材料产业投资集团有限公司质押1.93亿股公司股份，占其全部持股的39.73%。
筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为10.01万户，较一季度末下降了3671户，降幅3.54%；户均持股市值由一季度末的18.89万元下降至15.37万元，降幅为18.63%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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